Es braucht keine Gewinnwarnung und keine schlechten Geschäftszahlen, um an der Börse Milliardenwerte zu vernichten. Manchmal reicht eine Ankündigung – in diesem Fall kommt sie von Elon Musk.

Am Freitagmorgen stürzt die Aktie der Deutschen Telekom zeitweise um mehr als sieben Prozent ab und bildet das Schlusslicht im Dax. Dahinter steckt die Sorge, dass Musks Raumfahrtunternehmen SpaceX den amerikanischen Mobilfunkmarkt aufmischen könnte. Für die Bonner steht viel auf dem Spiel: Ausgerechnet ihr bislang lukratives US-Geschäft gerät unter Druck.

Damit könnte SpaceX seinen Satellitendienst Starlink ausbauen und künftig stärker mit etablierten Mobilfunkanbietern wie T-Mobile, AT&T und Verizon konkurrieren. Wie Reuters berichtet, will sich SpaceX zunehmend als eigenständiger Mobilfunkanbieter positionieren. Zunächst muss die amerikanische Regulierungsbehörde FCC dem Geschäft allerdings noch zustimmen.

Ein zusätzlicher Wettbewerber könnte diesen Markt grundlegend verändern. Sollte SpaceX mit aggressiven Preisen Kunden gewinnen, müssten die etablierten Anbieter möglicherweise ihre Tarife senken oder zusätzliche Milliarden in ihre Netze investieren. Beides könnte die Gewinnmargen schmälern.

Die Nervosität erfasst deshalb die gesamte Branche. AT&T und Verizon verloren nachbörslich rund 6,6 beziehungsweise 5,7 Prozent. Auch T-Mobile US geriet massiv unter Druck.

Nach Einschätzung der Analysten von Bernstein, über die „MarketWatch“ berichtet, könnte der Aufbau eines konkurrenzfähigen Netzes Investitionen zwischen 50 und 130 Milliarden Dollar erfordern.

Für Telekom-Aktionäre liegt darin die entscheidende Unterscheidung: Bislang sind keine unmittelbaren Gewinneinbußen durch SpaceX nachgewiesen. Die Börse bewertet vielmehr ein mögliches Zukunftsszenario neu. Ob der Kurseinbruch gerechtfertigt ist, hängt davon ab, wie schnell Musk aus seiner technologischen Ankündigung ein wettbewerbsfähiges Mobilfunkgeschäft machen kann.