Bank Al-Maghrib a annulé la conférence de presse traditionnellement tenue par son wali à l’issue du conseil trimestriel, prévue ce mardi 22 septembre, en invoquant la nécessité de préserver la neutralité institutionnelle durant les dernières heures précédant le scrutin législatif.

Le conseil se réunit néanmoins comme prévu. La banque centrale publiera ses décisions de politique monétaire ainsi que son rapport, y compris l’annonce relative au taux directeur, par voie de communiqués écrits plutôt que par une prise de parole publique. Les journalistes ont été invités à adresser leurs questions au département de la communication par courrier électronique ou par téléphone.

L’institution justifie sa décision par l’obligation de respecter les principes démocratiques et de garantir sa neutralité en s’abstenant de déclarations publiques à forte visibilité au moment où s’achève la campagne électorale. La formule tranche avec la pratique habituelle, le point de presse du wali constituant l’un des rares moments où la banque centrale commente publiquement la conjoncture, les perspectives de croissance et l’état du système bancaire.

Cette réserve s’explique par la nature même du contenu attendu. Le conseil de septembre est celui qui actualise les projections macroéconomiques de l’institution, lesquelles portent sur la croissance, l’inflation, les comptes extérieurs et les finances publiques. Or ces évaluations entrent directement en résonance avec les bilans revendiqués et les programmes défendus durant la campagne, notamment sur le cadrage préparatoire du projet de loi de finances 2027, dont la banque centrale juge les hypothèses de croissance plus optimistes que les siennes.

Le marché n’anticipe aucune inflexion. Selon une enquête d’Attijari Global Research menée auprès de 35 investisseurs, 93% tablent sur le maintien du taux directeur à 2,25%, position corroborée par une seconde enquête conduite par BKGR.

L’arbitrage reste néanmoins inhabituel. L’inflation domestique demeure contenue tandis que l’environnement extérieur s’est brutalement dégradé, avec un baril au-dessus de 100 dollars et une facture énergétique en forte progression. La Réserve fédérale américaine a tranché en sens inverse la semaine dernière, relevant son taux d’un quart de point face au même choc d’offre.

LNT