• Wzrost notowań kontraktów terminowych na złoto wyhamował, ponieważ rynki czekają na decyzję w sprawie podwyżki stóp procentowych w USA.
• Rentowności amerykańskich papierów skarbowych biją kolejne rekordy, 10-letnie obligacje rządowe są na najwyższym poziomie od 2007 r.
• Na kolejny rajd złota powyżej 5 tys. dolarów za uncję przyjdzie nam poczekać kolejnych kilka miesięcy.
• Złoto, przynajmniej chwilowo, przestało pełnić funkcję bezpiecznej przystani inwestycyjnej w trudnych czasach. Zupełnie nieoczekiwanie na plan pierwszy wysunęła się ropa naftowa, a także amerykańskie papiery rządowe oraz dolar.

Przez kilka kolejnych tygodni grudniowe notowania kontraktów terminowych na złoto systematycznie rosły i powróciły do poziomów powyżej 4,5 tys. dolarów za uncję.

Nastawienie inwestorów mocno zmieniło się się po wysłuchaniu programowego wystąpienia nowego szefa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha na dorocznej konferencji w Jackson Hole.

Jak wskazał, najważniejszymi celami na najbliższe miesiące będą ograniczenie inflacji oraz skuteczne pobudzanie rynku pracy. Jednym ze sposobów na osiągnięcie tych celów mogą być podwyżki stóp procentowych.

Rozpoczynające się we wtorek dwudniowe posiedzenie Fed ma ogromne znaczenie dla rynków finansowych na całym świecie. Według programu analitycznego FedWatch wycena podwyżki stóp o 25 punków bazowych przekracza 90 proc.

Choć może to zabrzmieć dziwnie, ale jeśli faktycznie stopy wzrosną do poziomu 3,75 proc., to w Stanach Zjednoczonych będą identyczne, jak w Polsce.

Presja na złoto odzwierciedla kombinację kilku czynników - rosnących cen ropy naftowej, planowanej podwyżki stóp w USA, umocnienia dolara i przede wszystkim wyższego poziomu rentowności rządowych obligacji długoterminowych - ocenia szef strategii surowcowej w Saxo Bank Ole Hansen.

Złoto w dzisiejszych notowaniach giełdowych spadło do 4325 dol. za uncję, podczas gdy kontrakty na ropę naftową typu Brent są na poziomie ok. 105 dol. za baryłkę.

Dla uzupełnienia trzeba dodać, że wzrost oprocentowania 10-letnich amerykańskich obligacji rządowych do 5 proc. oznacza, że są wyceniane najwyżej od 2007 r.

Amerykański Citibank w swoich projekcjach inwestycyjnych zajął długie pozycje na złocie, opierając się na gołębich oczekiwaniach w sprawie stóp. Tymczasem zmiana sytuacji geopolitycznej, wzrost ceny za galon diesla do 6,20 dol. i rosnąca presja inflacyjna, wpłynęły na zmianę stanowiska.

Teraz wzrost notowań złota do 5 tys. dolarów za uncję traktowany jest jako realny, ale w perspektywie kolejnych miesięcy. Brak możliwości oceny przyszłych decyzji prezydenta Donalda Trumpa dodatkowo wzmacnia czynnik niepewności.

Warto także odnieść tę sytuację do polskich realiów. Dokładnie 25 sierpnia dolar był wart 3,68 zł, ale 15 września para USD/PLN jest już na poziomie 3,76 zł, czyli w okresie trzech tygodni polska waluta osłabiła się o 2,1 proc.

©

Materiał chroniony prawem autorskim - zasady przedruków określa regulamin